2025年1月，氟化工行業延續高景氣態勢，制冷劑價格持續上行，三代制冷劑R32、R125、R134a分別較12月底上漲1.16%、2.38%和3.53%，至43500元/噸、43000元/噸和44000元/噸。與此同時，2025年第一季度空調廠商長協訂單價格環比提升6%-12%，疊加2月家用空調排產同比激增35.6%，制冷劑需求端支撐強勁。盡管含氟聚合物價格受產能擴張影響仍在低位運行，但行業龍頭企業在政策與市場的雙重驅動下，業績預增趨勢顯著。

　　2024年1月，制冷劑市場呈現量價齊升態勢。根據百川盈孚數據，三代制冷劑R32、R125、R134a價格分別上漲至43500元/噸、43000元/噸和44000元/噸，環比漲幅均超1%。而2025年一季度空調廠商長協訂單價格進一步上漲，R32和R410現金含稅出廠價環比分別增長6.13%和11.78%，表明下游廠商對制冷劑價格長期看漲的預期。

　　2025年，二代制冷劑（R22）生產配額進一步削減，三代制冷劑配額總量雖保持基線值，但空調新裝機及維修市場需求旺盛，疊加外貿訂單增長，供需關系趨緊。產業在線數據顯示，2025年2月家用空調排產總量達1593萬臺，同比大幅增長35.64%，4月排產仍維持12.6%的同比增速，下游需求端持續發力為制冷劑價格提供剛性支撐。

　　短期來看，外貿訂單表現強勁疊加春節后補庫需求，一季度制冷劑價格或再度拉升。長期而言，隨著全球空調能效標準升級及維修市場需求釋放，制冷劑行業有望維持高景氣周期。

　　在政策引導下，氟化工企業加速向高端領域延伸。福建德爾科技擬投資19.45億元建設電子級三氟化氯及半導體材料項目，進一步切入含氟電子化學品賽道；永和股份定增17.36億元加碼新能源材料產業園，旨在提升第四代制冷劑及高端氟聚合物產能。與此同時，行業通過整合低效產能，優化供給結構，例如PTFE、PVDF等含氟聚合物產能擴張速度趨緩，價格逐步企穩。

　　2025年氟化工行業在政策約束與市場需求的雙重驅動下，制冷劑板塊維持高景氣，含氟材料領域逐步企穩回升。龍頭企業憑借技術積累與產業鏈優勢，有望在行業集中度提升過程中持續受益。未來，隨著全球制冷劑迭代加速及高端氟材料國產替代深化，氟化工行業或迎來新一輪增長周期。