今年上半年制冷劑R32市場可謂風光無限。受環保政策推動，R32價格大幅跳漲，創近十年新高。截至6月28日，制冷劑R32價格運行至3.6萬元(噸價，下同)，較年初上漲108.7%，比去年更是大漲161.8%，成為化工市場的“明星”產品。

　　配額政策是制冷劑R32上半年熱銷的重要推手。

　　HFCs全稱為氫氟碳化物，被認為是導致全球變暖的重要因素之一，限制或禁止高GWP(全球變暖潛能)制冷劑的使用已經成為全球共識。隨著碳達峰、碳中和戰略的持續推進，以及全球范圍內對環境保護的重視，促使各國政府出臺了一系列嚴格的環保法規。今年我國對第二代、第三代制冷劑進行削減，實施配額政策。

　　2024年，預計制冷劑配額將減少5000噸至6000噸，其中內銷配額減少4000噸，外銷配額減少1000噸至2000噸。二代制冷劑F141b、R142b、R22的配額較2013年分別削減77%、59%、41%，三者累計削減50.1%，這為三代制冷劑R32提供了廣闊市場空間。

　　R32作為一種低GWP制冷劑，高效的制冷性能和良好的系統兼容性使其在家用空調、中央空調以及部分工業制冷領域得到大量應用。此外，相對于其他低GWP制冷劑，R32具有更高的成本效益，受到眾多制造商和終端用戶的青睞，這些都為R32市場大漲注入強勁動力。

　　上半年R32市場自年初開始便一路開掛并持續上行，價格不斷刷新歷史高點。上半年，R32平均價格較去年大幅上漲，2023年同期均價為1.48萬元，今年平均價格為2.57萬元，漲幅達到80%以上。

　　上半年R32生產企業雖開足馬力用滿配額，但市場供應依然偏緊。開年伊始，雖然下游旺季尚未來臨，但基于市場良好態勢的預判，企業仍加大馬力生產并累庫。此后隨著旺季來臨，下游訂單逐漸飽滿，生產端持續去庫存化，市場成交火熱。加之部分時段生產裝置檢修，R32市場價格從年初的不到2萬元漲到6月底的3.6萬元，漲幅之大和持續時間之長為歷年僅有。目前企業產銷無壓力，庫存無困擾。

　　在市場大漲的同時，生產企業獲利也節節攀升，利潤豐厚。僅以6月末為例，R32生產成本約為1.6萬元，盈利接近2萬元。

　　受益于此，R32生產企業業績大增。我國R32行業集中度較高，其中行業前三名廠家產能占比達76%，他們的業績也格外搶眼。

　　巨化股份（600160）在2024年三代制冷劑配額中的占比高達37.3%，這使其在市場中具有更強的競爭力，一季度實現凈利潤3.10億元，同比增長103.35%。三美股份（603379）一季度表現同樣出色，實現歸母凈利潤1.54億元，同比增幅高達672.53%。

　　今年以來，R32重要下游空調行業的旺盛需求持續推動市場上行。據官方統計數據顯示，2024年5月全國空調產量2905萬臺，同比增長12.9%；1月至5月累計產量12880.7萬臺，同比增長16.7%；空調出口量3230萬臺，同比增長17.2%。此外，根據產業在線數據，6月家用空調排產為2053萬臺，產量較去年同期同比增加16.8%。6月排產延續同比高增速，對制冷劑需求有較強支撐。

　　在國內需求旺盛的同時，R32出口也呈現可喜局面。數據顯示，R32出口增長率高達40%到50%。盡管美國市場遭受反傾銷制約，但歐洲市場需求依然強勁。

　　同時，旺盛的需求也加快了配額使用速度。1月至5月份制冷劑R32內用配額消化節奏較快，預計1月至6月份內用配額消耗將達六成左右。

　　整體來看，下半年R32整體供應量較上半年收緊，而部分配額較少的小廠隨著配額持續消化四季度或有停產可能，進而供應進一步向頭部大廠集中，企業挺價意愿增強，惜售心態不減，對下半年價格仍存較強支撐。預計下半年制冷劑R32國內市場主流價格運行區間在3.3萬元至3.8萬元，年內均價在3.17萬元附近。

　　目前，第四代制冷劑在技術研發成熟度、生產成本控制等方面還不具備全面推廣和使用的條件。但面對嚴格的環保政策，制冷劑生產企業應著眼未來布局，提速第四代制冷劑的研發和推廣使用，促進企業高質量、可持續發展。