近期電解銅價格呈現震蕩下行的態勢。中旬國內需求釋放疲軟，交割需求減退，以此同時近期海內外宏觀均帶來向下指引，導致銅價表現弱勢下行，但考慮銅當前仍有補庫需求，銅市庫存維持低位，短期內電解銅價格或在需求帶動下仍將表現止跌回漲走勢，重點關注風險點供應增速以及美聯儲加息路徑。

　　

　　11月份中旬以來電解銅價格呈現弱勢下跌走勢。據卓創資訊數據監測，截止到11月23日，全國電解銅均價為65340元/噸，較11月11日銅價下跌3240元/噸，短短9天時間，銅價跌幅4.72%。當前銅價對比往年價格來看，仍處于偏高價格，僅低于2021年同期水平，同比去年跌幅9.85%。

　　

　　分析來看，近期電解銅價格弱勢下行的原因主要有三點：第一，交割過后，盤面持倉壓力釋放，從而導致盤面推漲意愿不強，銅價再次回落至跳空缺口附近；第二，國內宏觀以及全球宏觀情緒有所降溫，近期美聯儲接連講話，釋放較強鷹信號，尤其圣路易斯聯儲主席布拉德表示，至少要加息到5%-5.25%才能夠遏制住處于40年高位的通脹，對短期宏觀影響較大，此外國內由于經濟運行效率相對偏低，從而對未來經濟恢復較快增長預期帶來沖擊，因此海內外宏觀情緒降溫，對銅價帶來較強指引作用；第三，國內下游需求釋放力度較弱，下游工廠，更傾向于換月后，低價補庫，從而中旬時間段銅需求釋放力度持續疲軟。

　　

　　即將進入12月，電解銅價格走勢或迎來轉機，存在止跌回漲可能。尤其是當前庫存較低的背景下，近月合約即將進入交割月，國內需求同樣存補庫需求預期，因此銅價或止跌回漲。