全球交易所銅庫存持續下降，中美兩國消費端數據改善，市場對經濟衰退擔憂減弱，銅價走勢的主導因素從宏觀經濟轉為階段性供需基本面。在供應端擾動和國內需求持續走強的預期下，銅價有望實現穩步上行。作為受益于能源轉型的礦產金屬，銅長周期需求增長確定性高。當前銅板塊相關公司估值處于底部區間，銅價反彈有望帶動相關企業估值修復。

　　

　　中信證券指出，全球交易所銅庫存持續下降，中美兩國消費端數據改善，市場對經濟衰退擔憂減弱，銅價走勢的主導因素從宏觀經濟轉為階段性供需基本面。在供應端擾動和國內需求持續走強的預期下，銅價有望實現穩步上行。作為受益于能源轉型的礦產金屬，銅長周期需求增長確定性高。當前銅板塊相關公司估值處于底部區間，銅價反彈有望帶動相關企業估值修復。