11月16日晚，格力電器發布“盾安環境將成為公司的控股子公司”的公告。公告稱，格力電器擬以21.9億元受讓浙江盾安精工集團有限公司所持盾安環境約2.7億股股份，占盾安環境總股本29.48%。同時，格力電器將以現金方式認購盾安環境向特定對象非公開發行的超1.39億股股票，認購價款約8.1億元。交易完成后，格力電器合計將持有盾安環境38.78%的股權，實現對后者的控股。

　　

　　事件脈絡據

 

　　了解，盾安集團在2018年陷入流動性危機后，旗下兩家上市公司江南化工和盾安環境也陸續被列入出售計劃，前者已在去年由中國兵器工業集團旗下公司接手，后者則在今年開始著手引入新主。

　　

　　11月8日和11月9日，盾安環境連續兩日漲停，股價由11月5日收盤的7.09元/股，飆升至11月9日收盤的8.58元，總市值達到78.70億。值得關注的是，在連續兩個漲停之后，盾安環境于11月9日晚間發布公告：為化解金融債務，控股股東盾安精工決定將質押給金融機構債權人的公司股份進行協議轉讓。若上述事項最終達成，將會導致公司控股股東及實際控制人發生變更。

　　

　　11月16日晚，盾安環境停牌籌劃控制權變更的謎底揭曉，家電及暖通行業巨頭格力電器入主。

　　

　　完善空調、新能源產業鏈布局

 

　　為了尋找空調以外的增長點，近年來格力在不斷進行多元化布局。本次交易完成后，盾安環境將成為格力電器的控股子公司，格力電器將與盾安環境在各方面進行深度整合，充分發揮雙方協同效應。

　　

　　格力電器在對外投資公告中稱，本次交易是格力電器構建多元化、科技型的全球工業集團，保障核心零部件自主可控，完善產業鏈布局，進一步鞏固業務競爭優勢的重要舉措。盾安環境的空調制冷元器件業務具備較深的技術積累和良好的生產制造能力，新能源熱管理器相關產品矩陣完善，已同國內眾多知名企業開展業務合作。格力電器看好盾安環境作為全球制冷元器件行業龍頭企業的產業價值，擬通過本次交易進一步提高公司空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩定性，發揮格力電器與盾安環境的業務協同，完善格力電器新能源汽車核心零部件的產業布局。

　　

　　盾安環境成立于2001年12月，主要業務包括制冷元器件、制冷空調設備的研發、生產和銷售，在夯實家用空調配件市場的基礎上，重點拓展商用空調配件與特種空調設備業務，布局5G、軌交、冷鏈、新能源汽車熱管理等新基建和新消費產業關聯的空調與制冷業務。盾安環境2021半年報顯示，上半年盾安環境制冷配件產業實現營收40.42億元，占公司上半年總營收的80.26%，是公司最重要的業務。同時，盾安環境2021半年報顯示，公司圍繞新能源汽車方向進行產業升級，在新能源汽車熱管理業務領域持續大力拓展。在半年報“涉及政府補助的項目”一欄，“新能源汽車熱管理系統關鍵零部件建設項目”位列其中。

　　

　　這次收購盾安環境，或許不僅是完善空調領域的產業鏈布局，也是格力電器對新能源車的進一步加碼。

　　

　　盾安中央空調業務將會如何發展？

　　

　　顯然，盾安環境空調制冷元器件業務，尤其是新能源熱管理器相關產品矩陣，對于提高格力空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩定性，特別是能夠完善格力電器新能源汽車核心零部件的產業布局，這是格力電器控股盾安環境的主要原因。那么，盾安環境旗下的盾安機電，也就是盾安中央空調業務將會如何發展呢？

　　

　　眾所周知，作為中國中央空調行業民族品牌大旗之一的盾安，一直深耕冷水機組市場，在醫療凈化領域、軌道交通等領域發展迅速，尤其是近些年在核電市場更是成就顯著，拿下了不少標志性核電站項目。同時，盾安冷鏈經過多年技術和實踐，已將CO2制冷技術在冷庫系統中得到成功應用，在包括云冷一號等數個國家級重要冷庫項目中獲得青睞，成為CO2綠色冷鏈集成解決方案領域的領軍企業之一，等等。這些業務對于格力電器來說，都具有很強的互補性。也不可否認，在冷水機組以及應用于核電、數據通訊領域的暖通設備等領域，格力和盾安還存在同業競爭。針對該事項，格力電器已出具《關于避免與盾安環境同業競爭的承諾》，承諾在條件許可的前提下，以有利于雙方利益為原則，在本次收購完成后五年內，通過采取并購重組、資產處置、股權轉讓、業務經營委托、股權委托或將新業務機會賦于盾安環境及其控制的企業等多種方式解決上述現存的同業競爭問題。

　　

　　其實，在中國暖通空調產業的歷史長河中，發生的并購案例不勝枚舉。實際上，站在行業的發展角度，資本并購案的背后，一方面是是對于自身經營業務的補充，另一方面也是對于未來的探索和布局。所有并購的本質都是基于雙方優勢資源的相互補充以求達到1+1＞2的最終效果。所以無論是對于收購方還是被收購方來說，雙方站在同一資本結構下，其能夠更加充分地發揮出自身的優勢并進行深入的市場布局，以實現面向市場發展布局的全面覆蓋。

　　

　　不管如何，隨著格力電器的正式公告，盾安環境到底花落誰家也最終有了答案。這也是繼美的和天加實現共建之后，在資本市場上，兩大民族品牌的又一次而且是更深度的融合。無論是美的+天加，還是格力+盾安，都為行業、為民族品牌的整合之路提供了新思路。